Alguém acorde o Green Day, porque setembro está acabando.
Então, o que aconteceu este mês nas criptomoedas? E como ficamos quando viramos a página para outubro?
Nada muito importante, mas Bitcoin e Ethereum caíram ao longo do mês. Curiosamente, o Bitcoin caiu mais do que o Ethereum, o que é incomum em comparação com o padrão que vimos historicamente, onde o Ethereum é geralmente o mais volátil dos dois.
O Merge foi a grande notícia, é claro, já que o Ethereum completou a maior atualização de blockchain da história em 15 de setembro. O evento aconteceu sem problemas, embora o preço não tenha mudado muito – sugerindo que foi precificado antes do tempo, como muitos suspeitavam.
No curto prazo, não há muito o que dizer sobre se o Merge afetou algo em relação ao preço, mas será fascinante acompanhar o futuro agora que o pipeline de trabalho do ecossistema Ethereum foi completamente transformado.
Já escrevi antes sobre meus pensamentos de que o rendimento de staking poderia até atuar como um proxy “sem risco” para o mundo do De-Fi, ajudando a fornecer uma estrutura para avaliações e preparando as bases para que o ETH amadureça ainda mais.
A base também deve permitir que o Ethereum se separe do Bitcoin. Há muito tempo vejo o Bitcoin como dinheiro e o Ethereum como tecnologia, e acho que esse movimento acentua ainda mais a dicotomia – o dinheiro precisa de prova de trabalho, mas a base de um sistema DeFi não.
Mas essas são considerações de longo prazo e, no médio prazo, ainda estamos muito correlacionados.
Vamos pular on-chain para ver quaisquer indicadores notáveis que surgiram para mim ao longo do mês.
Em primeiro lugar, dado que o Ethereum completou o The Merge, obviamente não há mais necessidade de mineradores na rede. Isso é exatamente o oposto de notícias inovadoras, mas ainda é legal ver a taxa de hash cair para zero no gráfico abaixo.
IntoTheBlock mostra um gráfico limpo abaixo da emissão líquida de ETH caindo após o Merge. Não caiu para deflacionária, que era uma narrativa que muitos haviam empurrado no período que antecedeu o Merge.
Como eu disse em análises anteriores, acredito que isso foi mais um caso de seguir ingenuamente um tipo de lógica que a “deflação significa que o preço sobe e eu quero que o preço suba, então direi que o ETH será deflacionário”. Mas, novamente, o Merge ocorreu perfeitamente e é legal ver a taxa de emissão cair tão drasticamente.
Passando para o Bitcoin, a porcentagem de detentores de longo prazo – também conhecidos como diamond handers – continua a subir de volta ao seu recorde histórico de quase 64%, definido no ano passado. Os dados mostram que esse grupo demográfico – definido como aqueles que detêm Bitcoin por mais de um ano – permanece firme, e este último mês de baixa não é diferente.
Eu estava curioso para saber se haveria um aumento na taxa de hash do Bitcoin após o Merge do Ethereum.
Olhando para o gráfico abaixo, que mostra os últimos três meses, não parece haver muito movimento. Isso faz sentido, suponho – existem outras moedas que os mineradores podem usar com mais facilidade com seus equipamentos, em vez do Bitcoin.
Na verdade, este mês foi sobre o Merge e nada mais. Podemos falar sobre indicadores on-chain o quanto quisermos e, como um viciado em blockchain, estou mais do que feliz em fazê-lo.
Mas a realidade é que, no curto prazo, a única coisa que importa para a criptomoeda é a situação macro. A falta de atividade no preço em torno do Merge prova isso.
A criptomoeda foi e continuará sendo negociada como apostas alavancadas no S&P 500 daqui para frente. Então, aperte o cinto e sintonize as palavras de Jerome Powell, porque isso é tudo o que realmente importa até que tenhamos algum impulso macro novamente e as coisas possam começar a se mover.
Bem-vindo de volta, Green Day.
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